科技网

当前位置: 首页 >新闻

金融:银行业周报 直面通胀 央行加息 银行股更具吸引力

新闻
来源: 作者: 2019-10-11 23:11:45

金融:银行业周报 直面通胀 央行加息 银行股更具吸引力 2011-02-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点本周观点中国人民银行决定,自2011年2月9日起分别上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。此次加息方式上为存款利率上调幅度随着期限先递减后递增,贷款利率上调幅度随着期限累进递减。此次加息提升银行净息差1-5个基点,幅度比前两次加息小,单从财务角度看,如果不考虑债券,息差偏负面,但考虑债券后息差还是偏正面的;如果考虑到央行收紧货币政策所带来金融资产议价能力提升的宏观环境影响,息差提升幅度存在超预期。此次加息意味着本轮进入滞涨周期,决策层逐步以价格调控方式作为抑制通胀和资产泡沫的主要手段,有利于缓解其他调控方式的压力,同时有利使得游资撤离大宗商品、房市等,而滞胀周期下低估值和高盈利的银行股吸引力更大。

上周货币市场利率下行明显,尤其是春节前一天,短期货币市场利率大幅下滑200bp-500bp,符合我们之前预期。随着央行净投放增加、升值预期加强和季节性因素消失,预计货币资金利率将继续保持在目前的水平。

银行10年业绩基本符合预期,有些银行业绩略超预期,11年上市银行仍将获得可喜的业绩增长,预计增速为20%以上。12月贷款加权利率较9月份提升60个bp,我们认为11年银行息差回升可能超预期(加息也有利于息差回升);我们认为今年的通胀主要取决于翘尾因素,1月份通胀较高,2、 月份通胀将回落,风险在于热钱流入。

根据监测指标,我们认为货币市场利率下滑,货币市场资金将不会像之前那样异常紧张;银行息差继续回升;银行资产扩张适度;工业增加值增长较快,实际贷款利率处于低位,预示资产质量向好;货币政策强度适度趋紧,但预计紧缩度难以超预期。关注本周公布的经济数据(尤其是通胀数据)和信贷数据。策略上,看好滞胀周期下低估值和高盈利的银行股估值修复带来的投资机会。

本周观点上周(1月24日-2月1日)自选组合涨幅0.59%,沪深 00银行指数涨幅为0.90%,跑输行业;自选组合从建仓到现在,累计跑赢行业指数 . 7%。本周调入宁波银行,调出兴业银行,推荐南京银行、招商银行、宁波银行和农业银行为我们投资组合,组合权重分别为40%、 0%、20%和10%。

行业动态(1)新国八条致房贷收紧,银行“以价补量”;(2)银行混业经营提速,建行入主太平洋安泰;( )节前资金利率跳水,资金紧张有所缓解;(4)据悉,一月新增贷款1.2万亿,暂不实施差别准备金;(5)央行:2011年M2增长16%左右;(6)城商行再掀增资扩股潮上市公司积极参与;(7)美财政部称中国未操纵汇率;(8)美一月份失业率下降,欧洲股市普涨。

济南治疗阴道炎费用

双鸭山治疗早泄方法

北海治疗阳痿医院

济南治疗阴道炎医院

双鸭山治疗早泄费用

适合孕妇补钙的食物有哪些
糖尿病患者补钙的重要性
糖尿病患者补钙注意事项有哪些
糖尿病患者更要补钙吗
佝偻病o型腿多见于多大儿童

相关推荐